IPO（新規公開株）用語集

IPOとは、「Initial Public Offering」の略で、「最初の公開の提供」という意味で、「株式を市場を新規公開すること」をいいます。

実際には、会社設立者のオーナーや家族、親族、利害関係会社など少数の特定株主のみが保有してきた株を、市場に公開して自由に売買ができるようにすることがIPO です。

IPO の方法には、以前からの株主が保有している株式を市場に放出する「売出」と、新たに株券を発行して市場から新規に資金を調達する「公募」の方法があります。

通常の方法は、「売出」と「公募」が同時に行われることが多いのですが、「売出」の場合、あらたに投資されることがないので、市場からみると、「公募」の多いほうが好感され、初値に影響が出るようです。

新規公開株のスケジュール

証券取引所が上場を承認して発表
（新規承認）
　　　　　　　↓
公募増資の価格を決めるための仮条件の設定
（主幹事がブックビルディングまでに設定）
　　　　　　　↓
ブックビルディング期間
（申込み期間）
　　　　　　　↓
公募価格決定
（人気があれば仮条件の一番高い価格で決まる）
　　　　　　　↓　
上場
（当選したら上場日には取引できるようになっている）

新株を発行すると発行済株式総数が増加します。すると、1株あたりの株式価値は下がります。このようなことを「希薄化」といい、ダイリューションといいます。一般的には、ダイリューションは嫌気されて株価が下落することが多いです。

しかし、企業側にとっては、株主資本（自己資本）が厚くなり、財務体質は安定し、長い目で見ればプラス面もみられます。

地合（じあ）いとは、相場の状況を表現される言葉で、よく「地合いが良い」とか、「地合いが悪い」などと表現される。

相場が買い気配が旺盛で取引量も多く活発な状態を、「地合いは強い」といい、逆に、買い気配も薄く、取引量も少ない状態を、「地合いは悪い」といいます。

新規企業の上場の環境では、地合いによる環境によって初値の状態に変化するように思われます。地合いがいい環境では、相当な銘柄の初値は公募価格を上回ることがありましたが、環境が悪くなると、公募割れの銘柄が増えてしまう結果になります。

抽選配分と裁量配分は幹事証券が新規公開株へ応募してきた客へ配分する方法です。各自証券会社により、方法が異なります。

抽選配分は、証券会社が申込者に乱数を与え、機械的に抽選で決める配分する方法です。この方法では、一般の個人でもチャンスはありますが、当然、応募する人も多いのが特徴です。

裁量配分は、証券会社がこれまでの取引実績、預入資産などを参考にして、誰に配分するか証券会社が人為的に決めるような方法のことです。昔から店頭を主体にしてきた証券会社が多いのが特徴です。

完全抽選の証券会社

エイチ・エス証券
オリックス証券
コスモ証券
松井証券
かざか証券
マネックス証券
ジェット証券

マーケットメイクとは、マーケットメイカー（証券会社）が常時買い・売りの価格と株数を提示し、投資家の買い注文・売り注文の相手方となって売買を成立させる方法。

現在、ジャスダック市場において「マーケットメイク銘柄」として指定されているものについて採用されています。

新規公開株がマーケットメイク銘柄の場合、少しネガティブな要素があるように思われる。

覚えておきたいIPO略語

IPO　新規公開
http://ipo-term.seesaa.net/article/45654576.html

BB　ブックビルディング
http://ipo-term.seesaa.net/article/45655368.html

SO　ストックオプション
http://ipo-term.seesaa.net/article/51655859.html

VC　ベンチャーキャピタル
http://ipo-term.seesaa.net/article/51647922.html

LU　ロックアップ
http://ipo-term.seesaa.net/article/51656056.html

OA　オーバーアロットメント
http://ipo-term.seesaa.net/article/51655077.html

ロックアップ(LU)とは、会社役員・大株主・ベンチャーキャピタルなどの公開前の会社の株主が、その株式が公開された後に一定期間、市場で持株を売却することができないよう公開前に契約を交わす制度で、株価の急落を防ぐ役割があります。期間は、通常180日とするケースが多い。

特に最終的に株式の売却を目的にしているベンチャーキャピタルなどにロックアップがかけられない場合には、投資する側としては非常に不安材料となります。

ストックオプション（SO）とは、あらかじめ決めた価格で自社株を買うことができる権利をいいます。

この制度は、役員や従業員に対する報酬のひとつとしてアメリカなどで広まり、日本でも1997年5月の商法改正により、制度の導入が可能になりました。株価が上がることでストックオプションを付与された人の利益が増えるようになり、結果として、会社の業績を伸ばす動機づけになるといわれている。

オーバーアロットメント（OA）とは、企業が公募・売出しを実施するときに数量を超える需要があった場合には、主幹事証券会社が対象企業の株主等から一時的に株券を借りて、公募・売出しと同一条件で追加的に投資家に販売することをいいます。需要が満たない場合は行われることはなく、可能な数量としては、本来の公募・売出し数量の15％が上限となっています。

主幹事とは、上場する会社の証券の発行を引き受ける証券会社のうち、中心となる会社を主幹事証券、そのほかを副幹事証券、幹事証券となります。

引受株数は、主幹事証券が一番多く、続いて副幹事証券、幹事証券の順となりますので、新規公開株を申し込む場合には、主幹事から申込むほうが当選確率も高くなるとされています。

主幹事が多い証券会社

野村證券
大和SMBC　（申込みは大和証券）
日興シティグループ
新光証券
三菱UFJ証券
みずほ証券